国信证券发布研报称，从历史经验来看，四季度宏观方针密布，在基本面低基数、长时间资金商场低预期、安排持仓较低、美联储降息预期的布景下，任何供需两头的改变均有或许催化股价上行，比方白酒经销商大会开释降速预期，该行看好四季度板块出资时机，主张重视方针敏感度较高的白酒、餐饮供应链(预制菜)等方向。

  受内需和消费的人决心缺乏影响，今年以来餐饮板块跑输指数，A股和H股累计上涨1%，其间，A股餐饮(申万)跌落4.7%，显着跑输沪深300(+17.9%);H股餐饮(申万)上涨29.5%，跑输恒生指数(+34%)。

  二季度以来酒类受方针影响，股价继续承压，其间贵州茅台600519）、酒类(除掉贵州茅台)较年头别离跌落5.5%和跌落5.8%。群众品呈现改进痕迹，龙头效应显着，前三季度上涨13.4%，饮料(农民山泉、东鹏饮料605499）等)、零食(卫龙甘旨、盐津铺子002847）)体现最好。

  今年以来，不少公司活跃进行途径、产品、安排变革，经过数字化重塑工业生态，作用初显，生育补助、椰子水、无糖茶、魔芋零食、气泡黄酒、珍酒李渡·大珍新模式、酒鬼酒000799）·自在爱等热门增多，板块底部信号增强。

  跟着二季度酒类消费方针影响逐渐变弱，酒类、餐饮供应链等需求步入进入复苏阶段，供应端也将呈现活跃信号，比方白酒产区政府降速一致构成，该行以为四季度飞天茅台价格等板块中心景气目标均有改进空间。

  危险提示：需求复苏慢于预期等危险、白酒、乳品等继续添加供应导致价格大大跌落危险、食物安全问题带来的言论危险等。